Gaming wird zunehmend zu einer Chance für Unternehmen und Anleger
Die Spieleindustrie ist in den letzten Jahren spektakulär gewachsen und hat ein größeres Gewicht mehr als Musik- und Filmindustrie zusammen. Es werden nicht nur mehr Spiele veröffentlicht, es gibt auch immer mehr Spieler und Spieleentwickler. Egal, ob man mit dem Smartphone unterwegs ist, zu Hause an der Konsole spielt oder am PC die Fähigkeiten verfeinert - Spiele sind überall.
Es wird erwartet, dass der globale Gaming-Markt 2023 rund 188 Milliarden Dollar wert sein wird. Das ist mehr als das 7-fache des Wertes der Musikindustrie und mehr als das Doppelte des Wertes des Video-Streaming-Marktes, einschließlich der werbefinanzierten Angebote, die es derzeit gibt.
José Hernandez, Aktienanalyst bei KBC Asset Management
Beeindruckendes Wachstum
Die Wachstumsaussichten der Spielebranche sind spektakulär. Es wird erwartet, dass dieser globale Sektor in diesem Jahr den beeindruckenden Wert von 188 Milliarden Dollar erreichen wird. Bis 2026 wird ein Wachstum auf satte 212 Milliarden Dollar prognostiziert, das entspricht einer jährlichen Wachstumsrate von 4,2%. Die Zukunft der Spieleindustrie sieht rosig aus.
Dieses Wachstum wird durch die steigende Zahl der Akteure weltweit verstärkt. Durch die Pandemie hat diese Zahl zusätzlich einen noch nie dagewesenen Aufschwung erfahren. Viele Newcomer aus dieser Zeit sind inzwischen zu begeisterten Gamern geworden. Was einst als Nischenmarkt begann, ist heute ein wesentlicher Bestandteil unserer modernen Kultur. Vor allem Millennials und die Generation Z sind hier führend, ergänzt durch einige ältere Spieler, die seinerzeit mit Computerspielen aufgewachsen sind.
Nicht nur in den entwickelten Märkten steigt die Zahl der Gamer weiter an. Auch in Entwicklungsregionen wie Lateinamerika tragen eine bessere Internet- nfrastruktur, erschwingliche Internet-Abonnements und Smartphones dazu bei, dass Spiele zu einer für die Massen zugänglichen Form der Unterhaltung werden. Die meisten mobilen Onlinespiele sind kostenlos, was sie auch für Menschen mit geringem Einkommen attraktiv macht, die es sich nicht leisten können, Hunderte von Dollar für eine neue PlayStation oder Xbox auszugeben.
Mobile Geräte sind daher sehr beliebt. Weltweit ist eine deutliche Verlagerung von stationären Konsolen und PCs zu mobilen Plattformen auf Smartphones und Tablets zu beobachten, deren Umsätze dank des schnelleren und erschwinglicheren Internets in die Höhe geschnellt sind. Derzeit entfallen etwa 50% des Umsatzes der Branche auf mobile Spiele, gefolgt von Konsolen mit etwa 30% und PC-Spielen mit 20%. Dies mag für Menschen in Europa und den USA, wo Konsolenspiele die Norm sind, überraschend sein, aber in Asien und anderen Teilen der Welt sind mobile Spiele viel beliebter.
Es stimmt, dass die jährliche Wachstumsrate von 4,2% viel niedriger ist als die jährliche Wachstumsrate von rund 10%, mit der der gesamte Spielemarkt in den letzten sieben Jahren gewachsen ist. In diesen sieben Jahren entfielen 2/3 des gesamten Umsatzwachstums auf das mobile Spielen, den Wachstumsmotor des Gaming-Sektors. Unterdessen zwingen neue Datenschutzbestimmungen mobile Anwendungen dazu, ihre Nutzer um Erlaubnis zu bitten, sie zu tracken und Werbung anzuzeigen. Hersteller von mobilen Spielen, die ihre Einnahmen hauptsächlich durch Werbung erzielen, haben es daher schwerer, ihre Spiele zu vermarkten. Dies erhöht auch die Herausforderung, den Werbetreibenden einen attraktiven Mehrwert zu bieten. Dies wird sich auf das künftige Wachstum der gesamten Gaming-Industrie auswirken. Aber keine Sorge: Das Vertrauen in die Spielebranche steigt weiter, die Werbeeinnahmen werden sich bis 2027 fast verdoppeln und 2025 die 100-Milliarden-Dollar-Marke erreichen.
Mobile Spiele stellen etwa 50% des Umsatzes der Branche, gefolgt von Konsolen mit etwa 30% und PC-Spielen mit 20%. „Dies mag für Menschen in Europa und den USA, wo Konsolenspiele die Norm sind, überraschend sein, aber in Asien und anderen Teilen der Welt sind mobile Spiele viel beliebter.
José Hernandez, Aktienanalyst bei KBC Asset Management
Die Spieleindustrie ist zweifellos das Glanzlicht unserer modernen Unterhaltungswelt. Geografisch gesehen ist der asiatisch-pazifische Raum (APAC) bei weitem der umsatzstärkste, wobei Länder wie China, Japan und Südkorea führend sind. Danach folgen Nordamerika und Europa. Sogar in unserem eigenen Land ist der Aufstieg von Spielen und E-Sport nicht zu übersehen. Denken Sie an große Meisterschaften, die den Sportpalast füllen und Millionen von Zuschauern aus der ganzen Welt anziehen.
Profitable Geschäftsmodelle
In der Vergangenheit erzielten Spieleunternehmen den Großteil ihrer Einnahmen durch die Entwicklung eines Spiels und dessen anschließenden Verkauf. Das hat sich in den letzten 10 Jahren grundlegend geändert.
Videospiele haben einen Vorteil gegenüber anderen Inhalten. Während ein Film mit großem Budget in der Regel nur ein- oder zweimal angesehen wird, kann ein gutes Videospiel Hunderte von Stunden gespielt werden. Dies bietet Spieleentwicklern die großartige Möglichkeit, zusätzliche Produkte noch Monate nach dem ersten Kauf zu präsentieren und so das Spielerlebnis noch lange nach dem Kauf zu verbessern. Diese zusätzlichen Produkte, zum Beispiel ein neues Outfit oder ein nettes Gadget für die Spielfigur, werden als „Live- ervices“ oder „In-Game-Käufe“ bezeichnet.
Der Verkauf von Live-Services innerhalb eines bestehenden, beliebten Spiels bietet Spielefirmen viel stabilere und zuverlässigere Einnahmen als der Verkauf eines völlig neuen Spiels. Infolgedessen erzielen die Spieleentwickler immer mehr Einnahmen aus Live-Services und weniger aus dem Verkauf völlig neuer Spiele und deren Fortsetzungen. Diese Diskrepanz bei der Rentabilität veranlasst die Spielehersteller, lieber Spiele mit großem Budget zu entwickeln, die jahrelang gespielt werden können, wie Grand Theft Auto (GTA), als das Risiko einzugehen, ein neues Spiel zu entwickeln, das vielleicht gar nicht so beliebt werden wird.
Der Verkauf von Live-Services bietet Spielefirmen viel stabilere und zuverlässigere Einnahmen als der Verkauf eines neuen Spiels, denn es ist profitabler und weniger riskant, zusätzliche kleine Produkte für ein bereits beliebtes Spiel zu entwickeln, als ein ganz neues Spiel zu verkaufen.
José Hernandez, Aktienanalyst bei KBC Asset Management
Eine Abwandlung dieses Modells der Live-Services ist das „Free-To-Play“-Modell (F2P), bei dem der Spieleentwickler kostenlose Online-Spiele anbietet und alle Einnahmen aus dem Verkauf von Live-Services bezieht. Fortnite ist ein gutes Beispiel dafür. In diesen F2P-Spielen ist es einfacher zu gewinnen oder seine Fähigkeiten zu verbessern, wenn man für bestimmte Inhalte bezahlt. Nicht weniger als 85% der Spieleinnahmen stammen aus diesen „kostenlosen“ Spielen.
In FIFA können Sie zum Beispiel ein Spielerpaket kaufen, das Ihre Gewinnchancen in Online-Spielen erhöht. Dieses F2P-Modell wird „Pay To Win“ (P2W) genannt. Manche Spieler sind so sehr von diesen F2P- und P2W-Spielen gefangen, dass sie am Ende Tausende von Dollar für In-Game-Käufe ausgeben, die für die Entwickler sehr profitabel sind.
Kurz gesagt, der Trend zu Live-Services, F2P und P2W befindet sich in voller Entwicklung und es sieht nicht so aus, als würde sich das in nächster Zeit ändern.
Raum für Innovation, Risiken im Auge behalten
Cloud-Gaming, Virtual Reality (VR) und Augmented Reality (AR) bieten langfristig Chancen für die Spieleindustrie, die die Art und Weise, wie Spiele gespielt werden, revolutionieren könnten. Es kann jedoch viele Jahre dauern, bis sie sich durchsetzen. Die generative künstliche Intelligenz (KI) braucht vielleicht weniger Zeit, um sich zu etablieren.
Generative KI kann die Entwicklung von Spielen beschleunigen, so dass die Entwickler effizienter arbeiten können und die Spieleunternehmen theoretisch profitabler werden. Ein Spieleentwickler, der eine Spiellandschaft entwerfen möchte, könnte zum Beispiel eine Blume entwerfen und dann die KI beauftragen, 100 Variationen davon zu erstellen.
Ein möglicher negativer sozialer Nebeneffekt könnte sein, dass generative KI Entlassungen in der Spieleindustrie mit sich bringt, obwohl sie auch dafür sorgen könnte, dass Menschen mehr Zeit haben, authentische und innovative Inhalte zu schaffen. Bislang wurde KI nur dafür kritisiert, dass sie zu generische und damit weniger authentische Videospielinhalte produziert.
Zu den weiteren Risiken für den Glücksspielsektor gehören potenzielle regulatorische Probleme, wie das strenge Vorgehen Chinas gegen Videospiele, und die Tatsache, dass einige dieser P2W-Kaufmethoden das Spielverhalten junger Menschen anheizen können.
In einem dynamischen Sektor anlegen
Anlegen ist kein Spiel. Gaming-Unternehmen bieten jedoch auch Chancen für Anleger. Es gibt allerdings keinen Schlüssel, mit dem man sofort auf die nächste Stufe wechseln kann. Das Schöne daran ist, dass sowohl Spieler als auch Anleger letztlich dasselbe suchen: Wert, Sinn und persönliche Zufriedenheit.
Also, lasst die Spiele beginnen!
Anlegen ist nie ohne Risiko. Das gilt auch für Geldanlagen in Spieleunternehmen. Die Beliebtheit von Gaming als Mainstream-Unterhaltungsform wird jedoch weiter zunehmen. Das sollten Anleger nicht ignorieren.
José Hernandez, Aktienanalyst bei KBC Asset Management
Möchten Sie mehr über thematisches Investieren lesen?
Dieser Artikel ist rein informativ und sollte nicht als Anlageberatung angesehen werden.
