Small und Mid Caps hatten in den letzten 3-4 Jahren zu kämpfen, aber das Blatt scheint sich zu wenden. Eine sich erholende Wirtschaft und sinkende Zinssätze können diesen zusätzlichen Schub geben. Insbesondere die attraktive Bewertung kleinerer Aktien im Vergleich zu großen Marktkapitalisierungen bietet Chancen für Anleger. Mark Van Assche, Kundenbetreuer im Private Banking und Wealth Office, spricht darüber mit Anthony Cruysmans, Expert Small und Mid Caps bei KBC Asset Management

• Sowohl in den USA als auch in Europa ist der Inflationstrend weiterhin rückläufig.
• Aufgrund der anhaltenden zugrundeliegenden Inflation (vor allem im Dienstleistungssektor) und der kürzlich volatilen Ölpreise verläuft der Disinflationsprozess jedoch etwas langsamer als bisher angenommen. 
• Vor allem in den USA sorgen die Inflationszahlen zwischenzeitlich immer noch für Überraschungen.

• Die außerordentlichen Konjunkturprogramme laufen zwar aus, von Sparwut aber keine Spur. 
• Programme wie EU Next Generation und der Inflation Reduction Act in den USA sind nach wie vor wesentlich und äußerst aufbauend. 
• Auch China kurbelt seine schwächelnde Wirtschaft an.
• Die Zentralbanker in den USA und in Europa haben die Leitzinsen in einem noch nie dagewesenen Tempo erhöht, um das Wachstum und damit die Inflation abzukühlen. 
• In ihrer jüngsten Mitteilung bekräftigen die Banker, dass der Disinflationsprozess immer noch im Gange ist, dass aber eine Bestätigung erforderlich ist, bevor die Leitzinsen gesenkt werden. 
• Wie erwartet hat die EZB im Juni die Leitzinsen gesenkt und die Fed die Zinsen unverändert gelassen.

• Der Höchststand der Zinssätze scheint erreicht zu sein. 
• Verschiedene Inflationsdaten (insbesondere in den USA) lassen jedoch Zweifel am Zeitpunkt und am Ausmaß der erwarteten Senkung der Leitzinsen aufkommen. 
• Außerdem werfen die zunehmenden Chancen von Donald Trump im Rennen um die US-Präsidentschaft in letzter Zeit Fragen zu den steuerlichen Auswirkungen seiner Politik auf. Infolgedessen sehen wir immer noch Sprünge bei den langfristigen Zinssätzen.

• Bald werden die Gewinnzahlen des zweiten Quartals veröffentlicht. 
• Für den US-Markt wird ein Gewinnwachstum von rund 8% erwartet, das durchaus erreichbar ist. Vor allem die im IT-Bereich tätigen Großunternehmen treiben das Gewinnwachstum an. In der zweiten Jahreshälfte könnten die Gewinnsteigerungen in diesem Marktsegment den Höhepunkt überschritten haben. Die Analysten gehen von einem größeren Beitrag der zyklischen Sektoren aus. 
• Vor dem Hintergrund eines sich verlangsamenden Wirtschaftswachstums sind diese Prognosen vielleicht noch etwas zu optimistisch.

• Die Konflikte im Nahen Osten sowie in der Ukraine könnten jedoch bleibend für Nervosität sorgen. 
  
• Kein einfaches Umfeld für die politischen Entscheidungsträger, um Zinsentscheidungen zu treffen. 
• Auch die US-Wahlen könnten im weiteren Verlauf dieses Jahres für Volatilität sorgen.