Small en Mid caps hebben het de afgelopen 3 à 4 jaar moeilijker gehad, maar het tij lijkt te keren. Een herstellende economie en een dalende rente kunnen dat extra duwtje in de rug geven. Vooral de aantrekkelijke waardering van kleinere aandelen ten opzichte van de grote beurskapitalisaties biedt kansen voor beleggers. Mark Van Assche, accountmanager Private Banking en Wealth Office, praat erover met Anthony Cruysmans, expert Europese Small en Mid Caps bij KBC Asset Management.

• Zowel in de VS als in Europa is de inflatietrend nog altijd neerwaarts gericht. 
• Een hardnekkige onderliggende inflatie (met name in de dienstensector) en recent volatiele olieprijzen doen het desinflatieproces toch iets trager verlopen dan eerder gedacht.
• Vooral in de VS zien we inflatiecijfers tussentijds nog verrassen. 

• De uitzonderlijke stimulusprogramma’s nemen af maar van besparingsdrift is geen sprake. 
• Programma’s, zoals EU Next Generation en de Inflation Reduction Act in de VS blijven substantieel en erg ondersteunend. 
• Ook China stimuleert zijn slabbakkende economie.
• Centrale bankiers in de VS en in Europa voerden de beleidsrente aan een ongezien tempo op om de groei en zo de inflatie af te koelen.
• In hun recente communicatie onderschreven de bankiers dat het desinflatieproces nog steeds op de sporen zit maar dat bevestiging nodig is alvorens de beleidsrente wordt verlaagd. 
• Zoals verwacht verlaagde de ECB de beleidsrente en hield de FED de rente onveranderd in juni.

• De rentepiek lijkt bereikt. 
• Allerlei inflatiecijfers (vooral in de VS) doen echter twijfel rijzen over de timing en de omvang van de verwachte verlaging van de beleidsrentes. 
• De toenemende kansen van Donald Trump in de race voor het Amerikaanse presidentschap doen recent bovendien ook vragen rijzen over de budgettaire impact van zijn beleid. Hierdoor zien we de langetermijnrente af en toe toch bokkensprongen maken.

• De winstrapportering over het tweede kwartaal komt eraan. 
• Voor de Amerikaanse markt wordt een winstgroei van zo'n 8% verwacht wat zeker haalbaar is. Vooral de grote IT-gerelateerde bedrijven trekken de winstgroei. In de tweede jaarhelft zijn de winststijgingen in dit marktsegment echter wellicht wat over de top en rekenen de analisten op een grotere bijdrage van de cyclische sectoren. 
• Tegen de achtergrond van een vertragende economische groei zij deze prognoses mogelijk toch wat te optimistisch. 

• Het conflict in het Midden-Oosten & Oekraïne kan blijvend voor zenuwachtigheid zorgen. 
  
• Geen makkelijke omgeving voor beleidsmakers om rentebeslissingen te nemen. 
• Ook de Amerikaanse verkiezingen kunnen aanleiding geven voor volatiliteit, later dit jaar.