Des goûts et des couleurs on ne discute pas... bien que...

Si nous voulons préserver notre avenir, nous devons faire de la durabilité notre priorité absolue. Nous sommes tous d'accord sur ce point. Mais qu'entend-on exactement par "durabilité"? Les réponses ne sont généralement pas tranchées: ni blanc ni noir!

Les voitures électriques, par exemple, ne produisent pas d'émissions de CO₂ nocifs. Elles ne sont pas pour autant neutres sur le plan climatique. Beaucoup de CO₂ sont émis lors de la fabrication des batteries, et l'électricité que nous utilisons pour les charger n'est pas toujours exempte d'émissions. Dans quelle mesure la voiture électrique est-elle vraiment "propre"?

La "durabilité" évolue également au fil du temps. La jeune génération, par exemple, regarde plus loin et préfère souvent partager une voiture électrique, plutôt que d’en être le propriétaire exclusif.

Des goûts et des couleurs on ne discute pas. De la durabilité non plus. Les agences de notation ESG obtiennent parfois des scores différents pour une même entreprise. Cela s’explique par le fait que les critères ne sont pas clairement définis.

’Les sociétés qui composent mes fonds d'investissement responsables seraient-elles donc choisies au hasard?’ me direz-vous. Bien sûr que non! Pour KBC, il est essentiel d’être transparent sur la façon dont nous opérons. C'est à vous, l'investisseur, de juger si notre approche vous convient.

Toute notre méthode d’analyse est basée sur des données. Une analyse approfondie des données qualitatives permet de déterminer si des entreprises et des pays entrent ou non en considération. L'analyse objective des données permet également d'étayer et de légitimer les décisions.

Les données et leur analyse peuvent sembler évidentes, mais dans la pratique, ce n’est pas du tout le cas. Il existe pas moins de 40 000 sociétés cotées dans le monde.

Ajoutez à cela l'augmentation exponentielle des données dans notre société numérique et vous comprendrez les défis auxquels nous sommes confrontés. Quelles données sont fiables et pertinentes? Comment obtenir ces données? Comment les tenir à jour? Comment traiter rapidement et efficacement cette masse de données? Comment éviter les préjugés qui risquent de biaiser notre analyse des données? etc.

Vous le constatez par vous-même. Il faut beaucoup d'expertise pour mener à bien cette tâche colossale. Pour cette expertise, KBC s'appuie sur des fournisseurs de données professionnels spécialisés dans l'évaluation de la durabilité des sociétés cotées.

'Une analyse approfondie des données qualitatives permet de déterminer si des entreprises et des pays entrent ou non en considération. L'analyse objective des données permet également d'étayer et de légitimer les décisions..'

Carolien Bodewes
KBC Asset Management

Les fournisseurs de données, tels que Sustainalytics, MSCI, S&P Global ou Refinitiv, ne font pas officiellement l’objet d’un contrôle. Ils sont ainsi les arbitres d'un univers d'investissements durables et responsables, qui attire chaque année des milliards de capitaux et dont les règles n’ont toujours pas été uniformisées. Le fait que les fournisseurs de données ne soient contrôlés nulle part pourrait soulever la questions de leur indépendance.

Tant qu'il n'existe pas de norme mondiale pour le reporting des performances en matière de durabilité, le choix d’un fournisseur de données spécifique est donc crucial pour un gestionnaire d'actifs.

Après mûre réflexion, KBC Asset Management a choisi Sustainalytics comme principal fournisseur de données. À intervalles réguliers, en collaboration avec le Responsible Investing Advisory Board - un conseil indépendant de professeurs - nous examinons de près divers fournisseurs de données.

Nous analysons, entre autres, les services fournis, le rayon d’activité, la fréquence des mises à jour et la qualité des rapports, ainsi que la transparence des sources utilisées.

Le Responsible Investing Advisory Board examine également une partie des entreprises au niveau du contrôle de la qualité.

Sustainalytics nous fournit les données et l'analyse des données nécessaires pour établir une note de risque ESG de qualité. Nous pouvons également nous adresser à eux pour la Product Involvement Research et la Controverse Research.

Avec l'attention croissante portée aux émissions de CO₂, KBC a en outre choisi Trucost pour la fourniture de données sur le carbone.

En ce qui concerne les exclusions, KBC utilise - en complément de Sustainalytics - les données et l'analyse des données de MSCI, afin d'argumenter l'incident ou la controverse de la manière la plus objective possible.

Le but est de choisir le fournisseur de données qui fournit les meilleures données pour un aspect spécifique.

● Plus que le climat 

L'accent est souvent mis sur l'environnement. À juste titre! Le réchauffement de la planète nous place tous devant des défis sans précédent. En termes d'investissement responsable, KBC prend toutefois en compte les trois aspects de l'ESG: l’environnement, mais aussi les questions sociales et la bonne gouvernance. Ça a toujours été le cas. Et il en est toujours ainsi.

● La durabilité donne le ton

En tant que gestionnaire d'actifs, nous bénéficions des opinions d'un Responsible Investing Advisory Board indépendant et suivons de près les évolutions de la société: il est donc de notre devoir de placer la barre plus haut.

Nous analysons régulièrement la manière dont nous opérons dans le cadre de l'investissement responsable. Notre façon de travailler est-elle toujours pertinente dans la société d'aujourd'hui? Ou les attentes sont-elles plus élevées, auquel cas il convient de revoir notre façon de penser? Comment pouvons-nous, de manière proactive, faire en sorte que le monde devienne plus durable du point de vue des investissements?

Nous mettons aussi la barre plus haut pour nos investissements conventionnels. Prenons, par exemple, la politique de KBC en matière de tabac. En raison de ses effets néfastes, nous avons exclu le tabac de nos fonds d'investissement responsable depuis des années. Une politique qui s'est répercutée sur nos investissements conventionnels. KBC a signé le Tobacco-Free Finance Pledge en 2019.

● Norme de qualité Towards Sustainability

Febelfin a collaboré avec des stakeholders du secteur financier et de l’extérieur au développement d’une norme de qualité pour l'investissement responsable. En souscrivant au label Towards Sustainability, KBC offre une garantie de qualité supplémentaire à l'investisseur responsable.

● Un espace pour ceux qui peuvent et veulent encore s’améliorer

En ce qui concerne le score de risque ESG, KBC n'exclut impitoyablement de ses fonds responsables que les entreprises présentant un "risque ESG sévère". Les entreprises présentant un "risque ESG élevé" ne sont pas directement exclues.

Une analyse approfondie s'impose. Mais s’il apparaît que ces entreprises sont disposées à prendre les mesures nécessaires, KBC leur donne la possibilité de relever les défis ESG auxquels elles sont confrontées.

Ce sont en effet ces entreprises qui permettront de progresser le plus en termes d’ESG. En ne les excluant pas systématiquement, nous voulons les encourager à faire mieux.

● Atout transparence 

Des goûts et des couleurs on ne discute pas. De la durabilité non plus. Il existe en effet des différences dans la façon dont les entreprises évoluent, dans les données et dans la façon dont vous analysez ces données.

C'est précisément en reconnaissant ces différences et en choisissant des partenaires de qualité que nous, en tant que gestionnaire d'actifs, pouvons faire la différence pour vous en tant qu'investisseur.

Si nous voulons préserver notre avenir, nous devons faire de la durabilité notre priorité absolue. Nous sommes tous d'accord sur ce point.

KBC s'engage en faveur de la durabilité, y compris lorsqu'il s'agit de vos investissements. Même si, à l’heure actuelle, le "vert" est tout... sauf blanc ou noir, nous prenons des mesures délibérées. Nous espérons que vous apprécierez notre approche. Et que vous vous engagerez avec nous sur la voie de l’avenir!

Source: Sustainalytics © Sustainalytics [2022] ; MSCI © MSCI [2022] ; S&P Trucost Limited © Trucost [2022].

Investissements responsables

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