Les petites et moyennes capitalisations ont connu des difficultés au cours des trois ou quatre dernières années, mais le vent semble tourner. La reprise de l'économie et la baisse des taux d'intérêt peuvent donner un coup de pouce supplémentaire. En particulier, la valorisation attrayante des petites valeurs par rapport aux grandes capitalisations boursières offre des opportunités aux investisseurs. Mark Van Assche, account manager Private Banking et Wealth Office, en parle avec Anthony Cruysmans,  expert en petites et moyennes capitalisations européennes chez KBC Asset Management. 

• Tant aux États-Unis qu'en Europe, la tendance de l'inflation est toujours à la baisse. 
• Toutefois, la persistance de l'inflation sous-jacente (en particulier dans le secteur des services) et la récente volatilité des prix du pétrole signifient que le processus de désinflation est un peu plus lent qu'on ne le pensait auparavant. 
• Aux États-Unis en particulier, les chiffres de l'inflation continuent pour l’instant de surprendre. 

• Les programmes de relance exceptionnels s'épuisent, mais il n'est pas question d'une chasse aux économies. 
• Des programmes tels que le Next Generation EU et la loi américaine sur la réduction de l'inflation restent conséquents et apportent un soutien considérable. 
• La Chine stimule également son économie en perte de vitesse. 
• Tant aux États-Unis qu’en Europe, les banques centrales ont relevé leurs taux directeurs à un rythme sans précédent afin de refroidir la croissance et donc, l'inflation. 
• Dans leurs récentes communications, les banquiers confirment que le processus de désinflation est toujours en cours, mais cette confirmation est nécessaire avant de réduire les taux directeurs. 
• Comme prévu, la BCE a réduit ses taux directeurs et la Fed les a maintenus inchangés en juin.

• Le pic des taux semble atteint. 
• Diverses données sur l'inflation (en particulier aux États-Unis) jettent le doute sur l’ampleur et le traitement de la baisse attendue des taux directeurs. 
• Les chances croissantes de Donald Trump dans la course à la présidence des États-Unis ont également récemment soulevé des questions sur l'impact budgétaire de sa politique. Par conséquent, les taux d'intérêt continuent de fluctuer de temps à autre. 

• Le rapport sur les résultats du deuxième trimestre est à venir. 
• Pour le marché américain, une croissance des bénéfices d'environ 8 % est attendue, ce qui est certainement réalisable. Les grandes entreprises liées à l'informatique, en particulier, stimulent la croissance des bénéfices. Au second semestre, cependant, les augmentations des bénéfices dans ce segment de marché pourraient être quelque peu à leur niveau d'apogée et les analystes s'attendent à une plus grande contribution des secteurs cycliques. 
• Dans le contexte d'un ralentissement de la croissance économique, ces prévisions sont peut-être un peu trop optimistes.

• Le conflit au Moyen-Orient et en Ukraine pourrait toutefois continuer à susciter la nervosité. 
  
• Dans ce contexte, il n'est pas facile pour les décideurs de prendre des décisions de taux. 
• Les élections américaines pourraient également être source de volatilité dans le courant de l'année.